Εάν επιβεβαιωθούν οι προβλέψεις, θα πρόκειται για την όγδοη μείωση των επιτοκίων μέσα σε 13 μήνες, καθώς η ΕΚΤ προσπαθεί να στηρίξει μια ευρωζώνη που παραμένει υποτονική, παρά τη σαφή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού.
Σταθεροποίηση πληθωρισμού και ενδείξεις παύσης
Με τον πληθωρισμό πλέον να βρίσκεται σε ασφαλή απόσταση από τα μεταπανδημικά υψηλά και εντός του στόχου του 2%, η νέα μείωση στο 2,0% θεωρείται δεδομένη. Το επίκεντρο πλέον μετατοπίζεται στα μελλοντικά μηνύματα της προέδρου της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, σχετικά με την κατεύθυνση της πολιτικής.
Οι αγορές ήδη προεξοφλούν μια παύση τον Ιούλιο, ενώ αρκετοί πιο συντηρητικοί κεντρικοί τραπεζίτες υποστηρίζουν ανοιχτά ένα «διάλειμμα», ώστε να εκτιμηθούν εκ νέου οι κίνδυνοι από την αβεβαιότητα στις εμπορικές σχέσεις και τις πολιτικές εξελίξεις εντός και εκτός ευρωζώνης.
Αν και η Λαγκάρντ ενδέχεται να αποφύγει ξεκάθαρες δηλώσεις, επιμένοντας στη γραμμή της «ευελιξίας ανά συνεδρίαση», η τάση για προσωρινή αναστολή της μείωσης ενισχύεται. Η λογική στηρίζεται στο ότι οι βραχυπρόθεσμες και μεσοπρόθεσμες προοπτικές της ευρωζώνης ενδέχεται να αποκλίνουν σημαντικά.
Ενώ σε πρώτο χρόνο ο πληθωρισμός μπορεί να υποχωρήσει, ακόμη και κάτω από τον στόχο του 2%, μελλοντικά αναμένεται να ανακάμψει λόγω αυξημένων δημόσιων δαπανών και εμπορικών διενέξεων. Παράλληλα, τα νομισματικά μέτρα χρειάζονται 12-18 μήνες για να αποδώσουν πλήρως, με κίνδυνο οι τωρινές παρεμβάσεις να ενισχύσουν μια οικονομία που στο μέλλον δεν θα χρειάζεται πλέον στήριξη.
Η μείωση της Πέμπτης θα φέρει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,0%, το οποίο η ΕΚΤ χαρακτηρίζει ως «ουδέτερο» – δηλαδή δεν περιορίζει, αλλά ούτε και ενισχύει την οικονομική δραστηριότητα.
Δυσμενείς αναθεωρήσεις και νέοι εξωτερικοί κίνδυνοι
Η ΕΚΤ αναμένεται να αναθεωρήσει προς τα κάτω τις προβλέψεις για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό του 2025, ενώ ο εμπορικός πόλεμος του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ με την Κίνα έχει ήδη προκαλέσει ζημίες στην ευρωπαϊκή οικονομική δραστηριότητα. Παρά την πιθανότητα συμβιβασμού, η ζημιά στην εμπιστοσύνη και τις επενδύσεις θεωρείται μακροχρόνια.
Οι προβλέψεις δείχνουν ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει κοντά στο 2%. Ωστόσο, μακροπρόθεσμα η εικόνα μπορεί να αλλάξει δραστικά. Πιθανά αντίποινα της ΕΕ στις εμπορικές πολιτικές των ΗΠΑ θα αυξήσουν το κόστος του διεθνούς εμπορίου, ενώ οι μετατοπίσεις της παραγωγής για την αποφυγή δασμών αναμένεται να δημιουργήσουν πληθωριστικές πιέσεις.
Η αύξηση των ευρωπαϊκών αμυντικών δαπανών – με τη Γερμανία στην πρώτη γραμμή – καθώς και το κόστος της πράσινης μετάβασης, ενδέχεται να τροφοδοτήσουν τις τιμές, ενώ η γήρανση του πληθυσμού θα ενισχύσει τις πιέσεις στους μισθούς.
«Πιστεύουμε ότι το “παράθυρο” για περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων θα κλείσει μέχρι τα τέλη του καλοκαιριού», δηλώνει στο Reuters ο οικονομολόγος της UBS, Ράινχαρντ Κλούζε. «Η ΕΚΤ πιθανόν να χρειαστεί να ξαναρχίσει τις αυξήσεις επιτοκίων στα τέλη του 2026 για να αντιμετωπίσει πληθωριστικές πιέσεις το 2027, λόγω της δημογραφικής πίεσης στην αγορά εργασίας της ευρωζώνης και κυρίως της Γερμανίας».
Ειδήσεις σήμερα:
Γιατί το Εφετείο έστειλε στη φυλακή τρεις της Πυροσβεστικής και τον τότε Γ. Γ. Πολιτικής Προστασίας για το Μάτι – Τα χειροκρότηματα στον πραγματογνώμονα Λιότσιο
Φρικτή η δολοφονία των τριών κοριτσιών από τον πατέρα τους – Τις έπνιξε με σακούλα στο κεφάλι, είχε δέσει τα χέρια τους
Το παρασκήνιο για να αποφευχθεί το λουκέτο στο μπάσκετ και η επόμενη ημέρα – Αγωνία για τους τελικούς που ξεκινούν την Παρασκευή
Πηγή: www.protothema.gr